С ростом криптовалютного рынка знание ключевых метрик становится все более важным для инвесторов и разработчиков. Одной из важнейших метрик для оценки проектов децентрализованных финансов (DeFi) является Total Value Locked (TVL), или общая заблокированная стоимость. Эта метрика показывает общую сумму активов, которые в данный момент заблокированы в рамках какого-либо децентрализованного протокола.
TVL является важным индикатором доверия пользователей к проекту и одним из наиболее часто упоминаемых показателей при анализе DeFi-проектов. В этой статье мы разберем, что такое TVL, как его рассчитывают и почему эта метрика имеет значение для криптовалютной экосистемы.
Что такое Total Value Locked в криптовалюте
Общая заблокированная стоимость (Total Value Locked) — это общая сумма активов, заблокированных или размещенных в децентрализованном протоколе. Эти активы могут быть в виде различных криптовалют, таких как Bitcoin, Ethereum, или стейблкоинов, например USDC. Когда пользователи размещают свои активы на платформах DeFi, будь то децентрализованная биржа (DEX), протокол кредитования или платформа для фарминга, TVL отражает общую стоимость этих активов в данный момент.
TVL — это не просто цифра; она дает представление о состоянии и потенциале платформы DeFi. Для инвесторов понимание TVL помогает оценить ликвидность, безопасность и возможности роста платформы. Высокий показатель TVL может свидетельствовать о том, что пользователи доверяют протоколу и считают его устойчивым и прибыльным. Кроме того, большая сумма заблокированных активов обычно указывает на высокую ликвидность, что позволяет пользователям легко пользоваться такими услугами, как кредитование, заимствование и торговля, без значительных ценовых колебаний активов.
TVL может отличаться в зависимости от блокчейн-сети. Например, показатели TVL на платформе Ethereum могут значительно различаться от показателей на Binance Smart Chain (BSC), Avalanche, Solana и других сетях. Это зависит от того, сколько капитала заблокировано в DeFi-приложениях в каждой конкретной экосистеме.
Таким образом, TVL является важным показателем для анализа DeFi-проектов и оценки их потенциала, а также доверия пользователей и общей устойчивости протоколов.
Для чего нужен TVL
Общая заблокированная стоимость (TVL) - важный показатель для децентрализованных финансовых и криптовалютных проектов. Он выполняет множество функций - от оценки ликвидности платформы до оценки общего состояния и доверия к протоколу. TVL дает инвесторам и разработчикам ключевую информацию о том, сколько капитала используется в конкретном децентрализованном приложении (dApp) или во всей экосистеме блокчейна.
- Измерение ликвидности
Одной из основных целей TVL является измерение ликвидности, доступной в рамках протокола DeFi. Под ликвидностью понимается то, насколько легко активы могут быть куплены или проданы без существенного влияния на цену. На децентрализованных биржах (DEX) или платформах кредитования ликвидность жизненно важна для того, чтобы пользователи могли совершать сделки или занимать средства без большого проскальзывания или волатильности цен. Высокий показатель TVL обычно означает высокую ликвидность, что, в свою очередь, может привлечь больше пользователей и создать благоприятную торговую среду.
Например, если DEX имеет высокий показатель TVL, это означает, что на платформе достаточно капитала для проведения крупных сделок, не вызывающих резких изменений цен. Это делает платформу более привлекательной для трейдеров, особенно для тех, кто работает со значительными объемами, поскольку они могут беспрепятственно совершать свои сделки. Аналогичным образом, в таких протоколах кредитования, как Aave или Compound, высокий показатель TVL гарантирует, что у пользователей достаточно ликвидности для заимствования активов, не дожидаясь другого кредитора.
- Индикатор доверия и безопасности
TVL также выступает в качестве показателя доверия и безопасности на платформе DeFi. Если в протоколе заблокирован большой объем капитала, это говорит о том, что значительное число пользователей доверяют платформе свои средства. Такое доверие часто обусловлено прозрачностью платформы, проведением аудита и историческими показателями по предотвращению взломов и нарушений безопасности. Рост TVL свидетельствует о росте доверия к технологиям и управлению платформой, в то время как внезапное падение TVL может указывать на возникающие риски или потерю доверия.
Кроме того, протоколы с более высоким TVL, скорее всего, прошли многочисленные аудиты безопасности, поскольку разработчики стремятся обеспечить безопасность большого пула пользовательских средств. Таким образом, для инвесторов и пользователей TVL может служить предварительным индикатором того, является ли платформа безопасной для использования или требует дальнейшего изучения.
- Возможности получения дохода
Еще одна важная цель TVL - определить потенциал DeFi платформы для получения дохода. Платформы с высоким TVL часто предлагают пользователям множество способов получения вознаграждения, будь то фарминг, стейкинг или предоставление ликвидности. Чем больше стоимость платформы, тем выше потенциальный доход для пользователей, которые предоставляют ликвидность или делают ставки на свои активы. Это стимулирует больше пользователей присоединяться к экосистеме платформы и участвовать в ней.
Например те, кто занимается фармингом криптовалюты, заинтересованы в платформах с высоким TVL, поскольку они предлагают большее вознаграждение за пул. Когда ликвидности много, пользователи могут получать долю комиссионных за транзакции или токены управления, не сталкиваясь с чрезмерной волатильностью или проскальзыванием, что максимизирует их потенциальный доход.
- Индикатор принятия и роста протокола
TVL также служит индикатором принятия протокола пользователями и общей динамики его роста. Рост TVL свидетельствует о том, что все больше пользователей вкладывают свои активы в платформу, что говорит о том, что протокол набирает обороты. Для разработчиков TVL - это четкий сигнал о том, что проект движется в правильном направлении и, возможно, созрел для дальнейшего расширения, партнерства или модернизации.
Постоянный рост TVL также может привести к сетевым эффектам, когда протокол становится все более ценным, поскольку все больше пользователей связывают с ним свои активы. Это может заинтересовать разработчиков в создании новых решений на основе протокола, создании новых сценариев применения и расширении экосистемы - все это способствует долгосрочной устойчивости и успеху проекта.
Как рассчитывается TVL
Расчет общей заблокированной стоимости относительно прост, но включает в себя несколько ключевых составляющих. TVL рассчитывается путем взятия суммы всех активов, заблокированных в протоколе DeFi, выраженной в долларах США или эквивалентной стоимости в другой основной фиатной валюте. Эти активы могут включать криптовалюты, такие как ETH, BTC, или стейблкоины, такие как USDT и DAI.
Для расчета TVL используется следующая формула:
TVL = (Сумма актива 1 x Цена актива 1) + (Сумма актива 2 x Цена актива 2) + ... + (Сумма актива N x Цена актива N).
Например, если в протоколе DeFi заблокировано 10 000 ETH, а цена ETH составляет 2 000 долларов, то стоимость, вносимая только ETH, составит 10 000 x 2 000 = 20 000 000 долларов. Тот же процесс применяется к любым другим заблокированным активам, включая стейблкоины и другие токены, чтобы получить окончательное значение TVL.
Стоимость заблокированных активов может колебаться, поскольку она в значительной степени зависит от цен на эти активы. Поэтому волатильность рынка может вызвать значительные изменения в TVL протокола в течение короткого периода времени. Например, если цена такого заблокированного актива, как Ethereum, упадет на 10 %, TVL протокола также снизится соответственно, даже если количество заблокированных токенов останется прежним.
Более того, TVL может быть рассчитан для нескольких сетей, если протокол работает на разных блокчейнах. Например, если такой протокол, как Aave, работает и на Ethereum, и на Polygon, TVL будет учитывать активы, заблокированные в обеих сетях. Некоторые калькуляторы TVL, например на DeFi Pulse или DeFi Llama, предоставляют такой межцепочечный анализ, чтобы дать пользователям полную картину охвата протокола.
Заключительные мысли
TVL является ключевой метрикой для понимания уровня принятия, доверия и ликвидности платформы DeFi. Он служит важнейшим показателем состояния и успеха децентрализованного приложения, отражая общую сумму активов, которые пользователи заблокировали в протоколе. Как для инвесторов, так и для разработчиков отслеживание TVL дает ценную информацию о потенциале роста и прибыльности платформы. Хотя TVL не является единственной метрикой, которую следует учитывать при анализе проекта, он остается одним из важнейших ориентиров в сфере децентрализованных финансов, помогая ориентироваться в сложностях криптовалютной экосистемы.