Uniswap - это децентрализованный протокол для трейдинга криптоактивами на базе смарт-контрактов, функционирующий на блокчейне Ethereum. Компания Uniswap Labs, декларируя принцип свободного и простого доступа к цифровым активам для любого пользователя, стали одними из пионеров бурного развития децентрализованных финансов (DeFi). Экосистема Uniswap предусматривает технологическую консолидацию всех необходимых компонентов будущего DeFi, в котором любой человек в мире сможет получить доступ к финансовым услугам, не опасаясь дискриминации или риска контрагента.
Пытаясь преодолеть основные проблемы, с которыми рядовые игроки криптоиндустрии сталкивались в пользовании и доступе к централизованным торговым площадкам, Uniswap Labs предложили передовой пример автоматизированного маркет-мейкера (AMM). Технологический прорыв в сегменте децентрализованных финансов и связанный с этим рост объемовов торговли криптоактивами, позволило создавать автономные децентрализованные платформы (DApps): децентрализованные биржи (DEX), кредитные протоколы и NFT-маркетплейсы.
Являясь одним из первых, крайне успешных протоколов DeFi, Uniswap стал прообразом для большинства проектов DEX. На данный момент Uniswap является ведущим AMM в блокчейне Ethereum.
Биржа Uniswap
Биржа Uniswap является одной из самых популярных децентрализованных криптобирж с открытым исходным кодом. Согласно данным агрегатора Coinmarketcap, по показателям объема торгов и доли рынка DeFi, криптобиржа Uniswap занимает 2-е место рейтинга самых востребованных DEX-площадок.
Изначально биржа Uniswap функционировала только на базе Ethereum, но на данный момент площадка предлагает пользователям также смарт-контракты для сетей Polygon, Optimism, Arbitrum и Celo.
Uniswap стремится к полностью автоматизированной и всецело открытой торговле токенами для всех, кто ими владеет. За счет передовых технологических решений, Uniswap нивелирует известные проблемы с ликвидностью, которым были подвержены первые децентрализованные криптобиржи. В сравнении с централизованными биржами (CEX), Uniswap предлагает пользователям более высокую эффективность торговли. Наличия преимущества перед традиционными CEX и отсутствие «хронических недугов» ранних DEX, Uniswap достигает за счёт технологии пулов ликвидности и автоматического маркет-мейкинга, без привычной книги ордеров, использующихся централизованными биржами. Это полностью автоматизированная платформа ликвидности, которая не требует участия посредников в расчетах по транзакциям.
Решения на базе пулов ликвидности, создают не только децентрализованную систему ценообразования в рамках экосистемы, но и обеспечивают глубину торгового спектра в обороте криптоактивов.
В каждом пуле ликвидности находится по два актива. В пулах отслеживаются общие запасы ликвидности и предопределенные ценовые стратегии, установленные поставщиками ликвидности. Данные о резервах и ценах автоматически обновляются при совершении сделок. Резервы автоматически балансируются после каждой сделки, благодаря чему пулы Uniswap всегда можно использовать для покупки и продажи криптоактивов, а исполнение сделок для трейдеров автоматизировано и не требует сравнения с реальными контрагентами.
Uniswap позволяет совершать обменные операции с любыми токенами стандарта ERC-20, для которых есть пулы с интересующими парами активов. Кроме того Uniswap предоставляет пользователям оперативный доступ к новым токенам, с момента появления их на бирже.
Как появился Uniswap
Считается, что механика Uniswap впервые была описана в 2016 году основателем Ethereum Виталиком Бутериным. Его авторству принадлежат первые черновые наброски по Uniswap. Создателем же Uniswap является разработчик Хайден Адамс. Любопытно: прорабатывать инновационную идеею автоматизированного маркет-мейкра, он начал начал после своего увольнения из Ethereum. Проект оказался настолько многообещающим и сулил такие серьезные перспективы, что Адамс получил несколько солидных грантов на разработку, в том числе и $100 тыс. от экс-партнеров из Ethereum. В создании Uniswap Адамсу помогали специалисты из Microsoft и Google.
Период 2018-2019 годов, можно условно назвать этапом бурного становления и формирования фундамента проекта. В марте 2018 года разработчики представили демо-версию Uniswap, а уже в ноябре состоялся запуск полной версии протокола. Изначально проект был представлен весьма ограниченным набором функционала. Однако инновационность технологического решения, заложившего мощнейший заряд для прогрессирования децентрализованных финансов, привлекла к Uniswap внимание. Платформа очень быстро перешла к работе с большими объемами, преодолев типичные для децентрализованных криптобирж трудности «острого дефицита ликвидности».
2020 год стал этапом взрывного роста. В мае 2020 года, команда проекта запустила вторую версию протокола Uniswap V2, c богатым набором новых функций и технических улучшений: пары ERC20/ERC20; оракулы цен; флэш-свопы и др. Согласно данным профильного издания The Block, в первом квартале 2020-го Uniswap пережил пик загрузки, когда его объемы выросли более чем на 225% по сравнению с последним кварталом 2019 года.
Следом за успешным апгрейдом, разработчики заявили о начале работы над третьей версией. Эти успехи и столь стремительный рост проекта вызвали приток дополнительных инвестиций, что позволило команде привлечь $11 млн.
2021-2022 года стали для проекта этапом завоевания лидирующих позиций в сегменте DeFi, и продолжающегося поступательного роста. В марте 2021 года в Uniswap Labs выпустили долгожданный релиз Uniswap V3, с последующим запуском основной сети L1 Ethereum в мае, и дальнейшим развертыванием L2.
Проект продолжает активно эволюционировать. При этом, влиятельные инвесторы и венчурные фонды от мира криптоиндустрии верят в еще больший успех Uniswap и подкрепляют свои ожидания в твердой валюте. В 2022 году в Uniswap Labs заявили о привлечении $165 млн., с целью поддержания дальнейшего технологического развития. А согласно данным Crunchbase, всего в 2022-м проект собрал $176 млн.
Как работает Uniswap
Принципы работы децентрализованного маркетплейса Uniswap, а также продиктованные этими принципами плюсы и минусы площадки, можно рассмотреть в сравнении с традиционными криптобиржами (Binance, Huobi или Coinbase Exchange).
- Первый значимый принцип - анонимность пользователя. Торговлю на бирже Uniswap можно вести без регистрации и идентификации, с прохождением процедуры KYC (know your customer). Этот фактор исключает, как возможность кражи персональных данных юзера с платформы, так и обеспечивает ему статус инкогнито при совершении операций с криптоактивами. Негатив – отсутствие возможности работать с фиатом.
- Второй принцип – никаких посредников и сторонних гарантов торговли. При выполнении торговых операций в рамках централизованных криптобирж, роль посредника там берет на себя сама биржа, выполняя роль моста, соединяющего условных покупателей и продавцов активов. Трейдинг осуществляется без участия третьих лиц. Роль посредника выполняет алгоритм. Минус - при каком-либо сбое или серьезном нарушении работы децентрализованной сети, никто не несет ответственности за эксцесс.
- Третий принцип - полнота контроля и управляемости активами. Децентрализованное хранение средств в Uniswap предусматривает нахождение средств пользователя непосредственно на его кошельке, который привязан к маркетплейсу. Функционал централизованных бирж предусматривает необходимость хранить средства непосредственно их сети. Таким образом пользователь соглашается на некий формат соуправления своими средствами, соглашаясь на частичный контроль над ними со стороны CEX.
Последнее чревато последствиями в виде управленческих решений в рамках традиционной биржи. К примеру, в 2022 году биржа Binance неоднократно прибегала к точечным административным ограничениям. Например, в результате июльского обвала крипторынка, биржа ограничила пользователей в выводе биткоина. В ноябре также была временно приостановлена возможность ввода токенов USDC (SOL). В начале 2023 года в Binance заявили об остановке ввода и вывода Magic (MAGIC) через сеть Ethereum. Впрочем, в начале 2021-го криптобиржа и вовсе прибегала к механизму ограничения пользователей по выводу любых средств.
Недостатком децентрализованных платформ в целом, и Uniswap в частности, в данном аспекте являются повышенные риски столкнуться с скам-проектами. Поскольку в рамках сети поддерживаются любые токены ERC-20, и не ведется фильтрация проектов, пользователь может потерять средства на токенах заведомо мошеннического криптопроекта.
UNI: Всё про криптовалюту
Важной вехой в развитии проекта стал запуск UNI – инфраструктурного токена экосистемы. Держатели токенов имеют право участвовать в системе управления сетью, посредством процедур внесения предложений и голосования. Команда Uniswap изначально сделала акцент именно на инфраструктурном свойстве токена, а не его товарно-биржевом свойстве, как актива обеспечения. В этой логики состоялся собственно запуск UNI в обращение, который руководствовался планом токеномики экосистемы.
В сентябре 2020 года было объявлено о запуске в обращение при эмиссионном плане чеканки в 1 млрд. токенов. Поскольку проект к тому моменту уже уже вызвал серьезный ажиотаж в мире криптоиндустрии
Согласно плану, представленному командой проекта, $1 млрд. эмиссионной массы UNI постепенно поступает в обращение в течении 4 лет.
Первоначальное распределение отчеканенных токенов, команда проекта утвердила следующим образом :
- 60 % членам сообщества Uniswap (всего 600 млн. UNI);
- 21,266% членам команды и будущим сотрудникам с 4-летним переходом (212,6 млн.);
- 18,044% инвесторам с 4-летним переходом (180,44 млн.);
- 0,69% консультантам с 4-летним наделением правами (6,9 млн. UNI).
Характерно, что вместо традиционной процедуры токенсейла, разработчики провели аирдроп, зачислив по 400 UNI каждому пользователю биржи, который совершил в рамках сети хотя бы одну торговую операцию. Таким образом казначейством проекта было распределено 15% эмиссионного объема. Каждый пользователь DEX-биржи из числа «старой гвардии», в результате ажиотажа вокруг листинга на Binance и Coinbase Pro, получил активы стоимостью более $2 тыс.
В рамках внутреннего устройства экосистемы обладатели UNI имеют право непосредственного влияния на: управление Uniswap; казначейство сообщества UNI; переключатель комиссионной платы за протокол; Uniswap Default List (tokens.uniswap.eth); специальные, лимитированные токены ликвидности SOCKS и др.
Основные принципы, заложенные в основу токеномики Uniswap, говорят в пользу его долгосрочного и устойчивого характера эволюционирования. Схема и условия распределения инфраструктурных токенов нацелены на вовлечение все большего числа рядовых пользователей в ряды комьюнити проекта.
В рамках торговых операций на Uniswap, стоит больше ориентироваться на инструменты пулов ликвидности. Аккумулируя таким образом, знания об экосистеме, опыт ее использования, влиятельность в ее системе управления, и конечно, непосредственную прибыль.
Uniswap v3: что это и чем отличается от Uniswap v2
Выше мы описали историческую канву развития проекта, в частности, этапы эволюции протокола Uniswap. Последний этап апгрейда Uniswap v3, де-факто отразил потенциал темпов технологического развития проекта. Uniswap v3 — это самая мощная версия протокола с Concentrated Liquidity, предлагающая большую эффективность капитала для поставщиков ликвидности, лучшее исполнение контрактов для трейдеров и развитую инфраструктуру в основе децентрализованных финансов.
При этом пользователей протокола Uniswap v2, команда проекта заверила в том, что он будет оставаться функциональным и доступным для использования до тех пор, пока существует сеть Ethereum. В сравнении с Uniswap v2, в его более совершенной версии, технологический упор сделан на вопросе повышением капиталоэффективности работы в рамках сети Uniswap. Итерация v3, качественно отличается следующими основными новшествами:
- более глубокая степень децентрализации, а также повышенный уровень защиты протокола от попыток злонамеренных взломов или сбоев;
- концентрированная ликвидность (обеспечивается более технологичным типами пулов ликвидности, которые позволят увеличить используемую при свопах/обменах эффективную ликвидность);
- диапазонные лимитные ордера (их проработка позволит провайдерам сделок концентрировать средства в тех сегментах, где происходит основная торговая активность);
- комиссии поставщиков ликвидности (решение проблемы высокой платы за газ по транзакциям в сети Ethereum), сборы серьезно снижены и установлены в размере 0.3%, 0.5% и 1%.
- продвинутые ценовые оракулы TWAP (повышение качества инструментов прогнозирования);
- активная ликвидность (при выходе ценовго параметра из назначенного в пуле ликвидности диапазона, ликвидность перетекает полностью в один из активов пула до восстановления цены);
- невзаимозаменяемая ликвидность (позиции ликвидности больше не взаимозаменяемы и не представлены токенами ERC-20 в базовом протоколе, их место заняли невзаимозаменяемые токены NFT.)
Внедренные разработчиками новшества, выполненные в Uniswap v3, содержат ряд достаточно инновационных и оригинальных решений. Сделав акценты на гибкости комиссий и параметре капиталоэффективности, команда заметно повышает привлекательность и сети Uniswap. Тем не менее, ключевой функционал платформы, в виде пулов ликвидности, становится куда более сложным процессом, с точки зрения пользователей. Безусловно, менее опытные юзеры могут работать с версией V2. Однако не все пары из V2 доступны на V3, а также не обладают достаточной ликвидностью для проведения крупных сделок.
Как пользоваться Uniswap
Впрочем, не смотря на усложняющийся и модернизирующийся функционал, достоинством платформы Uniswap по прежнему является весьма удобный, простой и понятный пользовательский интерфейс. С ним без особого труда сможет разобраться даже начинающий пользователь.
Напомним, в рамках DEX-биржи Uniswap не нужно регистрироваться и создавать учетную запись на Uniswap. Поэтому первым шагом к использованию платформы является подключение криптовалютного кошелька, который поддерживается маркетплейсом (Metamask, WalletConnect, Coinbase Wallet и т.д). Новичкам рекомендуется пользоваться MetaMask. После введения данных хранилища и подтверждения интеграции с площадкой, можно приступать к торговым операциям.
Заключительные мысли
Uniswap даёт пример того, как разработчикам изначального решения удалось не только стать образцом для других, но и самим оставаться в лидерах ниши. Перспективы Uniswap во многом будут определяться соблюдением баланса между технологическим развитием и доступностью новым пользователям. Рост рынка криптовалют также благотворно повлияет на развитие Uniswap.